VILNIAUS UNIVERSITETAS
KAUNO HUMANITARINIS FAKULTETAS
VERSLO EKONOMIKOS IR VADYBOS KATEDRA
Likvidumo rodiklių analizė
DARBĄ TIKRINO: DARBĄ PARENGĖ:
As. Vasiliauskaitė VAVv 12 gr. Studentė:
V.Mažeikienė, Nr. 13
KAUNAS
2004
įvadas
Finansinės analizės metu yra apskaičiuojami įvairūs absoliutūs ir
santykiniai rodikliai, kurių pagrindu yra sprendžiama apie įmonės
pelningumą, likvidumą, mokumą, apyvartumą ir pan.
Santykinių rodiklių analizė labai plačiai taikoma atliekant lyginamąją
kelių įmonių ir tam tikro laikotarpio analizę. Taikant santykinius
rodiklius galima palyginti skirtingų įmonių finansines ataskaitas arba
vienos įmonės tam tikro laikotarpio finansinius rodiklius. Šiuo metu įmonės
veiklai apibūdinti naudojamos penkios santykinių rodiklių grupės.
Nacionalinės vertybinių popierių biržos parengtoje rodiklių skaičiavimo
metodikoje akcinių bendrovių rodiklių skaičiavimui siūloma taikyti šių
penkių grupių finansinius koeficientus:
1. 1. Likvidumo.
2. 2. Pelningumo.
3. 3. Finansų struktūros.
4. 4. Turto panaudojimo efektyvumo.
5. 5. Rinkos vertės.
Įmonės mokumo rodikliai atskleidžia sugebėjimą greitai padengti
trumpalaikius įsipareigojimus.Šios grupės rodikliai rodo,ar firmos
įsipareigojimai yra realūs t.y ar firma sugeba laiku grąžinti visus savo
įsiskolinimus[pirmiausia trumpalaikius].Tvirtas firmos finansinis
statusas,reiškiantis visų įsipareigojimų įvykdymą laiku,yra labai svarbus
visais bendradarbiavimo su partneriais atvejais,tačiau ypač svarbus;
• įregistravus savo firmą;
• esant didelei infliacijai.
Einamasis likvidumas apibūdina firmos gebėjimą įvykdyti trumpalaikius
įsipareigojimus,suėjus terminui,iš savo trumpalaikio turto.Firma laikytina
likvidžia,jei jos trumpalaikiai įsipareigojimai partneriams,mokesčių
inspekcijai,draudimui,kreditoriams ir kt.neviršija trumpalaikio
turto.Tačiau Jų viršijimas dar nerodo likvidumo lygio,nes firma gali būti
pakankamai likvidi,vos vos likvidi arba likvidi tik atskirų įsipareigojimų
atžvilgiu.Todėl likvidumo lygiui nustatyti taikytini įvairiausi
santykiniai rodikliai[jie dažniausiai vadinami
koeficientais].Paprasčiausias iš jų einamojo likvidumo arba dar vadinamas
bendrojo padengimo koeficientas,apskaičiuojamas pagal šią formulę.
1. Einamojo likvidumo koeficientas (dar vadinamas bendrojo likvidumo
rodikliu):
trumpalaikiai aktyvai (turtas) (angl. Current assets)
_______________________________________
trumpalaikiai įsipareigojimai
(angl. Current liabilities
Koeficientas padeda nustatyti ,kiek trumpalaikis turtas viršija
trumpalaikius įsipareigojimus.Žemas šio rodiklio lygis konkrečiai rodo,kad
firmai sunku įvykdyti įsipareigojimus[suėjus terminui],o einamosioms
reikmėms gali pritrūkti lėšų.Šis rodiklis parodo įmonės sugebėjimą
trumpalaikėmis mokėjimo priemonėmis likviduoti trumpalaikius
įsipareigojimus. Pasaulinėje praktikoje pageidaujama, kad šio koeficiento
ribos svyruotų tarp 1,2-2,0, nors Europoje priimtinas 1,0-1,5 rodiklis.
Žemas šio rodiklio lygis rodo tai, kad įmonei sunku įvykdyti
įsipareigojimus; didelis (daugiau kaip 2,5) – įmonė nepajėgia naudoti
apyvartinių lėšų. Koeficientą gali iškreipti sezoniniai svyravimai ir
nenormalus mokėtinų sumų mokėjimas prieš balanso sudarymą.Vadinasi,norint
išlaikyti firmos finansinę pusiausvyrą ,siektina,kad jos apyvartinis turtas
viršytų apyvartinius įsiskolinimus du kartus.Šis rodiklis svyruoja
įvairiose ūkio šakose,valstybėse.
Per žemas einamojo likvidumo koeficientas rodo,kad tiekimo organizavimo
lygis nepakankamas,ir jei dar neiškilo,tai greitai gali iškilti sunkumų
produkcijai parduoti.Todėl firmos finansinė rizika laikytina pavojinga.
Tačiau jei einamojo likvidumo koeficientas pasiekia 2,5 ar
daugiau[standartinė riba įvairiose valstybėse skiriasi],tai firmos vadovybė
privalo nustatyti,ar firma nėra sukaupusi tiek apyvartinių lėšų,kad jų
nebepajėgia visų panaudoti.Be to,finansinių išteklių įšaldymas reikalauja
papildomų išlaidų palūkanoms sumokėti.Todėl skubiai nagrinėtina firmos
finansinių išteklių struktūra,t.y.turi nustayti ,ar ne per daug firma
naudoja brangių išteklių [pvz.paskolų ,už kurias mokamos didelės
palūkanos,akcinio kapitalo],o per mažai-santykinai pigių [pirmiausia-
lengvatinių] kreditų.
2. Kritinio likvidumo koeficientas:
trumpalaikiai aktyvai (turtas) – atsargos (angl. Current asset –
Inventories)
_______________________________________________________
trumpalaikiai įsipareigojimai (angl. Current liabilities)
Tai santykinis rodiklis, kuriuo tiksliau nei einamojo likvidumo rodikliu
įvertinamas trumpalaikis mokumas, nes jį skaičiuojant įtraukiamas tik
trumpalaikis turtas –
grynieji pinigai, esantys kasoje, vertybiniai
popieriai, gautinos pajamos, nebaigtos vykdyti sutartys, investicijos,
terminuotieji indėliai (kurie bus gauti per ataskaitinį laikotarpį),
atsargos. Nors gautinos pajamos gali būti labai abejotinos, čia reikėtų