Turinys
Įvadas 3
1. Horizontali AB “Žemaitijos pienas” balanso analizė 5
2. Horizontali AB “Žemaitijos pienas” pelno (nuostolio) ataskaitos analizė 12
3. AB “Žemaitijos pienas” balanso vertikali analizė 15
4. AB “Žemaitijos pienas” pelno (nuostolio) ataskaitos vertikali analizė 24
5. AB “Žemaitijos pienas” santykinių rodiklių analizė 26
5.1. Pelningumo rodikliai 26
5.2. Finansinio statuso rodikliai 30
5.3. Veiklos efektyvumo rodikliai 32
5.4. Įsiskolinimo rodikliai 37
Išvados 39
Literatūra 41
Įvadas
1924 m. Telšiuose buvo įkurta pieninė. 1984-1986 m. pastatyta nauja sūrių gamykla, kuri buvo privatizuota 1993 m. ir jos vietoje įkurta AB “Žemaitijos pienas”. Nuo to laiko įmonė tapo viena iš didžiausių pieno produktų gamintojų Lietuvoje, buvo didinamas jos įstatinis kapitalas. 1995 m. AB “Žemaitijos pienas” įsigijo kontrolinį AB “Klaipėdos pienas”, o 1997 m. spalio mėn. ABF “Šilutės Rambynas” akcijų paketą.
“Žemaitijos pieno” įstatinis kapitalas – 37.000.000 Lt. Jį sudaro 3.700.000 paprastųjų vardinių 10 Lt nominalios vertės akcijų, kurių bendra nominali vertė 37.000.000 Lt, dalis įstatiniame kapitale 100 %. Neapmokėtų akcijų nėra. Bendrovės generaliniam direktoriui Algirdui Pažemeckui priklauso 28,05 proc. akcijų paketas, “Rokiškio sūriui” – 11,51 proc., o iš viso akcininkų skaičius siekia apie 3 tūkst.
AB “Žemaitijos pienas” priklauso Lietuvos pienininkų asociacijai “Pieno centras”. Pagrindiniai bendrovės produktai: fermentiniai ir lydyti sūriai, natūralus pienas, kefyras, jogurtas, grietinė ir grietinėlė, natūralus sviestas ir sviestas su priedais, sausos išrūgos bei gaivinantys gėrimai. Pilnas AB “Žemaitijos pienas” produktų spektras yra labai platus – siekia apie 200 pavadinimų – ir yra nuolat besikeičiantis, atsižvelgiant į kintančius vartotojų poreikius. Bendrovė yra trečia pagal dydį pieno perdirbimo bendrovė Lietuvoje.
Lietuvoje AB “Žemaitijos pienas” produkcija yra realizuojama per didžiuosius prekybos tinklus, smulkius prekybos taškus ir nuosavą prekybos tinklą. Bendrovės paskirstymo tinklas apima visą Lietuvos teritoriją. Didžiuosiuose Lietuvos miestuose yra įkurti paskirstymo punktai, kurie įmonės produktais aprūpina visą savo aptarnaujamą regioną. Lietuvoje AB “Žemaitijos pienas” turi platų savo parduotuvių (bendrovė valdo per 100 parduotuvių) bei platintojų tinklą. Įmonė taip pat turi savo platintoją Latvijoje, Rygoje. Pagrindinę gamyboje naudojamą žaliavą – pieną – superka pati AB “Žemaitijos pienas”.
AB “Žemaitijos pienas” priklausantys pastatai ir statiniai išdėstyti keliuose Lietuvos rajonuose: Telšių, Vilniaus, Šiaulių ir Šilutės. Iš Valstybės nuomojamo žemės sklypo dydis 28,32 ha, tame skaičiuje Telšiuose, Sedos 35 – 19,28 ha, Šilalės raj. Laukuvoje, Šilalės 29 – 2,35 ha, Plungės raj. Dariaus ir Girėno 8 – 6,69 ha. Dauguma pastatų išdėstyta Telšių miesto šiaurinėje dalyje, pramoniniame rajone. Bendrovės teritorija šiaurėje ribojasi su daržovių baze, pietryčiuose – su elektromechanikos gamykla, pietuose ir vakaruose – ariama žemė.
Rizikos veiksniai, susiję su veikla:
Ekonominiai: Po Lietuvos stojimo į ES iš esmės keičiasi ekonominė aplinka, kurioje veikia įmonė. Dėl laukiamo Lietuvoje pieno žaliavos kainos augimo ir jo kiekio kritimo gali sumažėti įmonės konkurencingumas, be to, didėja konkurencija Lietuvos pieno produktų rinkoje ir keičiasi produkcijos eksporto sąlygos į tradicines bendrovės rinkas.
Politiniai: Po Lietuvos stojimo į ES keičiasi visas Lietuvos pieno sektoriaus reguliavimas, tame tarpe ir eksporto subsidijavimas. Derybų su ES metu liko nesuderinta daug konkrečių pieno sektoriaus reguliavimo klausimų, dėl ko Lietuvos pieno perdirbimo įmonės gali turėti blogesnes sąlygas, nei kitų šalių pieno perdirbimo įmonės.
Techniniai-technologiniai, socialiniai bei ekologiniai rizikos veiksniai šiuo metu įtakos įmonės veiklai nedaro.
Bendras paskolų, paimtų iš AB banko “NORD/LB Lietuva” ir AB Vilniaus bankas, likutis 2003 m. gruodžio 31 d. sudarė 49,5 mln. Lt. Iš bendro paskolų portfelio ilgalaikės paskolos litais sudaro 18,0 mln. Lt, paskolos JAV doleriais – 14,2 mln. Lt ir paskolos eurais – 17,3 mln. Lt. Visos paskolos, išskyrus 16,0 mln. Lt paskolos, yra su kintamomis metinėmis palūkanomis. Visų paskolų metinių palūkanų svertinis vidurkis 2003 m. gruodžio 31 d. sudarė 3,9 %.
Pagrindiniai konkurentai vidaus rinkoje yra kitos didelės Lietuvos pieno perdirbimo įmonės: AB “Pieno žvaigždės”, AB “Rokiškio sūris”, UAB “Vilkyškių pieninė”, AB “Panevėžio pienas” ir kt. Eksporto rinkose pagrindiniai konkurentai yra stambios ir vidutinės JAV ir Vakarų Europos pieno perdirbimo įmonės.
Mūsų kursinio darbo tikslas – atlikti AB “Žemaitijos pienas” finansinę analizę, remiantis balansu ir pelno (nuostolio) ataskaita, bei atlikti santykinių rodiklių analizę.
1. Horizontali AB “Žemaitijos pienas” balanso analizė
Horizontalioji balanso analizė atliekama lyginant finansinių ir praėjusių metų balanso duomenis, apskaičiuojant jų pokyčius, tiek procentinius, tiek absoliučius. Ši analizė parodo finansinių rodiklių dinamiką, tačiau neišryškina priežasčių, dėl
kurių įvyko tam tikri pokyčiai.
AB “Žemaitijos pienas” horizontalioji balanso analizė pateikta 1 lentelėje 10 – 11 puslapiuose. Kadangi duomenys balanse pateikiami nuo 2000 metų, tai pokyčius skaičiuosime 2001-iesiems ir vėlesniems metams.
Šią analizę pradėsime nuo turto dalies. Ilgalaikio turto vertė sumažėjo nuo 80,29 mln. Lt 2000-aisiais metais iki 78,87 mln. Lt 2001-aisiais metais, vėliau, nuo 2001-ųjų metų, ilgalaikio turto vertė ėmė augti ir 2002-aisiais siekė 89,57 mln. Lt, bei 2003-aisiais 99,90 mln. Lt. Iš balanso dinamikos rodiklių galima apskaičiuoti ilgalaikio turto augimo tempų koeficientą:
(nagrinėjamas laikotarpis 2000 – 2003 metai).
Greta esantys struktūros rodikliai leidžia lengvai pastebėti turto dalių pokyčius. Per nagrinėjamą laikotarpį žymiai kito formavimo savikaina: 2000-aisiais ji buvo 0,02mln. Lt, 2001-aisiais sumažėjo 50,35 % ir sudarė 0,01 mln. Lt, o jau 2002 metais išaugo 825 % ir tai sudarė 0,09 mln. Lt, vėliau 2003-ųjų metų pabaigoje ji sumažėjo iki 4 Lt. Formavimo savikaina apima įmonės formavimo – steigimo, plėtros ar reorganizacines išlaidas, vertybinių popierių išleidimo išlaidas, jeigu įmonės plėtros lėšos įsigytos išleidus ir pardavus obligacijas bei akcijas.
Taip pat nagrinėjamu laikotarpiu smarkiai keitėsi nematerialusis turtas. Įmonės nematerialusis turtas apima tyrinėjimų ir plėtojimo darbų savikainą bei įsigytas teises. Taigi, 2000-aisiais metais nematerialusis turtas sudarė 6,11 mln. Lt ir iki 2001-ųjų metų pabaigos sumažėjo 79,84 %, tai sudarė 1,23 mln. Lt, be to, sekančių 2002-ųjų metų pabaigoje jis buvo dar mažesnis ir siekė 0,31 mln. Lt, bet 2003-ųjų metų pabaigoje, lyginant su 2002-aisiais, padidėjo 43,59 % ir sudarė 0,44 mln. Lt. Visi šie pokyčiai ryškiai atsispindėjo bendroje ilgalaikio turto dinamikoje ir iš dalies paaiškina jo svyravimus tam tikrais metais.
Toliau nagrinėjant ilgalaikio turto struktūros rodiklius pereiname prie ilgalaikio materialaus turto, į kurį įeina žemė, pastatai, statiniai, mašinos ir pan., kuriuo nuosavybės teisėmis arba išperkamosios nuomos teisėmis disponuoja įmonė savo veikloje. Nuo 2000-ųjų metų ilgalaikis materialus turtas laipsniškai augo: 2000-aisiais jį sudarė 47,36 mln. Lt, 2001-aisiais – 48,36 mln. Lt, t.y. išaugo 2,12 %, 2002-aisiais jis padidėjo iki 53,98 mln. Lt, t.y. 11,62 %, 2003-aisiais jau sudarė 64,43 mln. Lt ir per paskutiniuosius metus padidėjo 10,46 mln. Lt arba 19,38 %. AB “Žemaitijos pienas” ilgalaikio materialiojo turto kitimas pavaizduotas 1 paveiksle.1 pav. AB “Žemaitijos pienas” ilgalaikio materialaus turto apimtis 2000 – 2003 m.
Per visą nagrinėjamą laikotarpį ilgalaikis materialusis turtas padidėjo nuo 47,35 mln. Lt iki 64,43 mln. Lt. Galima apskaičiuoti ilgalaikio materialaus turto augimo tempų koeficientą:
(nagrinėjamas laikotarpis 2000 – 2003 metai).
AB “Žemaitijos pienas” ilgalaikį finansinį turtą sudaro įmonės investicijos, nuosavos akcijos. Ilgalaikio finansinio turto apimtis per nagrinėjamus metus laipsniškai didėjo: 2000-aisiais buvo 26,07 mln. Lt, 2001-aisiais padidėjo 8,62 % ir sudarė 28,32mln. Lt, 2002-aisiais dar padidėjo iki 29,65 mln. Lt, t.y. 4,69 % ir 2003-iųjų metų pabaigoje buvo 30,02 mln. Lt (padidėjo 1,27 %). Per nagrinėjamą laikotarpį ilgalaikis įmonės finansinis turtas padidėjo 3.952.300 Lt.
Labiausiai per nagrinėjamą laikotarpį kito įsiskolinimai įmonei, kurie turi būti padengti po vienerių metų: 2000-aisiais jų apimtis buvo 0,72 mln. Lt, o jau 2003-ųjų metų pabaigoje sudarė 4,99 mln. Lt. ir padidėjo beveik 7 kartus.
AB “Žemaitijos pienas” trumpalaikio turto vertė nuo 2000-ųjų iki 2001-ųjų padidėjo nuo 43,69 mln. Lt iki 49,91 mln. Lt, o 2002-aisiais padidėjo dar iki 61,43 mln. Lt ir 2003-ųjų metų pabaigoje buvo 76,91 mln. Lt. Šiems pokyčiams didžiausios įtakos turėjo atsargos ir nebaigtos vykdyti sutartys, kurios 2000-aisiais metais buvo 28,77 mln. Lt ir iki 2003-ųjų išaugo iki 50,86 mln. Lt. Grynųjų pinigų kiekis įmonės sąskaitoje per nagrinėjamą laikotarpį taip pat žymiai keitėsi ir tai turėjo įtakos bendram trumpalaikio turto augimui. Grynųjų pinigų sąskaitoje 2000-aisiais įmonė turėjo 2,10 mln. Lt, o 2003-ųjų metų pabaigoje jau 14,35 mln. Lt. Sekančiame 2 paveiksle pateikiama trumpalaikio turto ir jo sudėtinių dalių (atsargų ir grynųjų pinigų) pokyčių dinamika.2 pav. AB “Žemaitijos pienas” trumpalaikio turto, atsargų ir grynųjų pinigų pokyčio dinamika 2001 – 2003 m.
AB “Žemaitijos pienas” ateinančio laikotarpio sąnaudos ir gautinos pajamos kito labai netolygiai: nuo 2000-ųjų iki 2001 jos išaugo nuo 0,29 mln. Lt iki 0,35 Lt, t.y. 18,97 %, nuo 2001-ųjų iki 2002-ųjų dar padidėjo 17,43 % ir buvo 0,41 mln. Lt, o per paskutinius metus išaugo iki 0,69 mln. Lt, t.y. 69,99 %. Per visą laikotarpį padidėjo 0,4 mln. Lt. Tai galėjo sąlygoti nemažos apimties prekių pardavimas skolon arba išaugusios ateinančio laikotarpio sąnaudos (pvz.: įsigyti draudimo polisai, avansu sumokėti mokesčiai ir pan.).
Apibendrinant balanso turto dalį galime pasakyti, jog per nagrinėjamą laikotarpį (2000 – 2003 metus) įmonės turtas per pirmuosius metus išaugo palyginus labai nedaug, tik 3,91 %, o vėliau augo tolygiai po 17,2 % per metus. Nuo 2000-ųjų metų iki
metų pabaigos įmonės turtas padidėjo 53,20 mln. Lt.
Toliau nagrinėsime savininkų nuosavybės ir įsipareigojimų balanso pusę. Kapitalo ir rezervų straipsnio pokyčius per 2000 – 2003-uosius metus įtakojo rezervų pokyčiai, nes įmonės akcinis kapitalas nebuvo keistas, taip pat nesikeitė ir akcijų priedas. Rezervų apimtis kito tolygiai, t.y. didėjo. Nuo 2000-ųjų metų rezervų apimtis padidėjo ir 2001-ųjų metų pabaigoje ji buvo padidėjusi 21,87 %, 2002-aisiais ji siekė 37,74 Lt ir buvo padidėjusi 0,6 %, o 2003-ųjų pabaigoje ji padidėjo dar 14,17 % ir sudarė 43,09 mln. Lt. Dalis įmonėje suformuotų rezervų yra privaloma pagal įstatymą, kita dalis gali būti suformuota vadovybės nuožiūra įvairiems ateities tikslams. AB “Žemaitijos pienas” yra rezervavusi gana dideles lėšas, kurios gali būti panaudotos įmonės plėtros tikslams.
Įmonei teikiamos dotacijos ir/ar subsidijos sudarė palyginti dideles sumas: 2002-aisiais – 2,18 mln. Lt, 2003-aisiais – 6,38 mln. Lt.
AB “Žemaitijos pienas” mokėtinų sumų ir įsipareigojimų dinamika per analizuojamąjį laikotarpį taip pat nėra tolygi. Nuo 2000-ųjų metų iki 2001-ųjų jų apimtis sumažėjo nuo 53,72 mln. Lt iki 51,84 mln. Lt, t.y. 1,88 mln. Lt, tačiau 2002-aisiais vėl išaugo iki 71,72 mln. Lt, t.y. 38,33 % (19,87 mln. Lt), o sekančiais 2003-aisiais dar išaugo 23,06% (padidėjo 16,54 mln. Lt) ir sudarė 88,26 mln. Lt. Įmonės mokėtinas sumas ir įsipareigojimus sudaro po vienerių metų mokėtinos sumos ir per vienerius metus mokėtinos sumos, t.y. trumpalaikiai įsipareigojimai ir ilgalaikiai įsipareigojimai, kurių dinamika pateikta 3 paveiksle.3 pav. AB “Žemaitijos pienas” trumpalaikių ir ilgalaikių įsipareigojimų dinamika 2000 – 2003 m.
Iš grafiko matyti, kad bendrųjų įsipareigojimų dinamika yra labai netolygi: nuo 2000-ųjų iki 2001-ųjų ilgalaikiai įsipareigojimai sumažėjo nuo 36,58 mln. Lt iki 29,24 mln. Lt, (t.y. 20,66 %) ir iki 2002-ųjų dar sumažėjo iki 25,16 mln. Lt, (t.y. 13,97 %), tačiau nuo 2002-ųjų metų iki 2003-iųjų jie išaugo 16,85 % ir sudarė 29,39 mln. Lt. Trumpalaikiai įsipareigojimai per visą nagrinėjamą laikotarpį augo: jie nuo 2000-ųjų metų pabaigos, kai jie sudarė 16,87 mln. Lt, iki 2003-iųjų metų pabaigos išaugo iki 58,86 mln. Lt. Taigi bendruosius įsipareigojimus labiausiai įtakoja stipriai augantys trumpalaikiai įsipareigojimai.
Trumpalaikiai įsipareigojimai apima finansines skolas, prekybos skolas, avansu gautas sumas, mokesčius, atlyginimus ir soc. draudimą bei kitas mokėtinas sumas bei trumpalaikius įsipareigojimus. Bendrųjų trumpalaikių įsipareigojimų apimtį labiausiai įtakoja finansinės skolos ir prekybos skolos. Prekybos skolos nuo 2000-ųjų metų iki 2001-ųjų metų pabaigos buvo sumažėjusios 22,5 %, tačiau sekančiais 2002-aisiais ir 2003-aisiais vėl sparčiai išaugo: atitinkamai 127,26 % ir 34,13 %. Prekybos skola 2003-ųjų metų pabaigoje sudarė pagrindinę trumpalaikių įsiskolinimų dalį, t.y. net 31,27 mln. Lt. Finansinės skolos visą nagrinėjamą laikotarpį augo. Nuo 2000-ųjų iki 2003-ųjų jos padidėjo nuo 2,22 mln. Lt iki 22,39 mln. Lt.
Apibendrinant horizontalią balanso analizę galime teigti, kad per pastaruosius ketverius metus tolygiai augo įmonės savininkų turtas ir, žinoma, atitinkamai jų nuosavybė bei įsipareigojimai. Galime paskaičiuoti turto ir kapitalo augimo koeficientą:
.
1 lentelė
AB “Žemaitijos pienas” balanso horizontali analizė
2000 2001 2002 2003
Reikšmė Reikšmė Pokytis Reikšmė Pokytis Reikšmė Pokytis
Litais % Litais % Litais %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
A. Ilgalaikis turtas 80289528 78871202 -1418326 -1,77 89570171 10698969 13,57 99899487 10329316 11,53
I. Formavimo savikaina 22378 11110 -11268 -50,35 102739 91629 824,74 4 -102735 -100,00
I.1. Kapitalo pakitimo ir įmonės formavimo 22378 11110 -11268 -50,35 102739 91629 824,74 4 -102735 -100,00
II. Nematerialusis turtas 6110926 1231943 -4878983 -79,84 307763 -924180 -75,02 441903 134140 43,59
II.1. Tyrinėjimų ir plėtojimo darbų savikaina 5987307 1060421 -4926886 -82,29
II.2. Įsigytos teisės 123619 171522 47903 38,75 307763 136241 79,43 441903 134140 43,59
III. Materialusis turtas 47358409 48364181 1005772 2,12 53983778 5619597 11,62 64443941 10460163 19,38
III.1. Žemė 57310 57310
III.2. Pastatai 11561791 12024512 462721 4,00 12834371 809859 6,74 16990307 4155936 32,38
III.3. Statiniai ir mašinos 20455797 17471407 -2984390 -14,59 19260232 1788825 10,24 30824586 11564354 60,04
III.4. Transporto priemonės 2994510 2590374 -404136 -13,50 3135808 545434 21,06 4488503 1352695 43,14
III.5. Kiti įrenginiai ir įrankiai 7327627 13081257 5753630 78,52 10856561 -2224696 -17,01 2221787 -8634774 -79,54
III.6. Išperkamosios nuomos ir panašios teisės 2083495 2083495 1862241 -221254 -10,62
III.7. Kitas materialusis turtas 2021018 2249877 228859 11,32 4109522 1859645 82,66 6670567 2561045 62,32
III.8. Nebaigta statyba ir išankstiniai apmokėjimai 2997666 946754 -2050912 -68,42 1703789 757035 79,96 1328639 -375150 -22,02
IV. Ilgalaikis finansinis turtas 26074540 28321739 2247199 8,62 29650720 1328981 4,69 30026840 376120 1,27
IV.1. Dalyvavimas kitose įmonėse 26074540 27184520 1109980 4,26 28513501 1328981 4,89 28889621 376120 1,32
IV.1.1.
Investicijos 26074540 27184520 1109980 4,26 28513501 1328981 4,89 28889621 376120 1,32
IV.2. Kitas ilgalaikis finansinis turtas 1137219 1137219 1137219 0,00 1137219 0 0,00
IV.2.1. Nuosavos akcijos 1137219 1137219 1137219 0,00 1137219 0 0,00
V. Po vienerių metų gautinos sumos 723275 942229 218954 30,27 5525171 4582942 486,39 4986800 -538371 -9,74
V.1. Pirkėjų įsiskolinimas
V.2. Kitos gautinos sumos 723275 942229 218954 30,27 5525171 4582942 486,39 4986800 -538371 -9,74
B. Trumpalaikis turtas 43689420 49907859 6218439 14,23 61427456 11519597 23,08 76909549 15482093 25,20
I. Atsargos ir nebaigtos vykdyti sutartys 28774280 29539152 764872 2,66 46564909 17025757 57,64 50861751 4296842 9,23
I.1. Atsargos 28774280 29539152 764872 2,66 46564909 17025757 57,64 50861751 4296842 9,23
I.1.1. Žaliavos ir komplektavimo gaminiai 8793270 9876251 1082981 12,32 12793250 2916999 29,54 12871278 78028 0,61
I.1.2. Nebaigta gamyba
I.1.3. Pagaminta produkcija 18413045 17959945 -453100 -2,46 30261447 12301502 68,49 35971376 5709929 18,87
I.1.4. Pirktos prekės, skirtos perparduoti 1569525 1582161 12636 0,81 3510212 1928051 121,86 1958350 -1551862 -44,21
I.1.5. Ilgalaikis turtas, skirtas perparduoti -1560 120795 122355 -7843,27 60747 60747
II. Per vienerius metus gautinos sumos 12811076 10563169 -2247907 -17,55 7868673 -2694496 -25,51 11697165 3828492 48,65
II.1. Pirkėjų įsiskolinimas 10010669 9089774 -920895 -9,20 7752516 -1337258 -14,71 9581291 1828775 23,59
II.2. Kitos gautinos sumos 2800407 1473395 -1327012 -47,39 116157 -1337258 -92,12 2115874 1999717 1721,56