Veiklos pastoviųjų išlaidų svertas
Veiklos pastoviųjų išlaidų svertas pasireiškia naudojant veikios lygiui nustatyti pastoviąsias, o ne kintamasias iglaidas. Kitaip tariant, pastoviųjų išlaidų lygis yra firmos verslo rizikos indikatorius: kuo aukšesnis pastoviųjų iglaidų lygis, tuo didesnė firmos verslo rizika. Jei pastoviųjų iglaidų dalis didelė, net ir nedidelis pardavimų apimties sumažėjimas gali būti didelio veiklos pelno sumažėjimo priežastis. Todėl kuo didesnės firmos pastoviosios išlaidos (kitiems veiksniams nepakitus), tuo didesnė firmos veiklos rizika. Taigi kuo didesnį procentą sudaro pastoviosiso išlaidos (skaičiuojant nuo bendrųjų sąnaudų), tuo aukštesnis yra pastoviųjų išlaidų sverto lygis (angl. Degree of operating leverage, DOL).
Didelis DOL sukelia veiklos rizika, nes santykiškai nedidelis pardavimų apimtis pasikeitimas daro didelę įtaką firmos pelnui prieš palūkanų mokėjimą bei apmokestinimą, kuris apskritai vadinamas firmos veiklos bendruoju pelnu. DOL daro didelę įtaką nenuostolingumo lūžio taškui, LT. Nenuostolingumo / lūžio taškas – tai pardavimų apimtis, kuriai esant firmos bendrosios išlaidos (kintamosios išlaidos plius pastovios) yra lygios bendrosioms pajamoms.
Didelis DOL reiškia, kad kuo mažiau firma turės pastoviųjų išlaidų, tuo greičiau ji pasieks lūžio tašką. Firmos veiklos pelningumas, viršijus LT, didėja palyginti sparčiau. Lygiai taip pat ir firmos veiklos nuostolingumas iki LT yra palyginti didesnis. Veiklos pastoviųjų išlaidų sverto lygis (DOL) apibrėžiamas kaip procentinis firmos pelno prieš palūkanų mokėjimą ir apmokestinimą pasikeitimas, pardavimų apimčiai pasikeitus vienu metu.
DOL=
Dol taip pat galima apskaičiuoti ir pagal žemiau pateiktas formules:
DOLQ= DOLS=
Čia: Q – gaminių kiekis,
P – vidutinė vieno gaminio pardavimo kaina,
VC – vienam gaminiui tenkančios kintamosios išlaidos,
FC – pastoviosios išlaidos,
S – pardavimų apimtis pinigine išraiška,
TVC – bendra kintamųjų išlaidų suma.
DOL apskaičiuotas skaičius (tarkim 2.33) reiškia, kad, firmos pardavimų apimčiai sumažėjus (padidėjus) X procentų, pelnas prieš palūkanų mokėjimą ir apmokestinimą sumažėja (padidėja) gautas skaičius padaugintas iš X procentų (2.33*X). Pavyzdžiui, jei pardavimų apimtis sumažėja 20% (iki 560 000 dolerių), tai pelnas prieš palūkanų mokėjimą ir apmokestinimą sumažėja 46.67 (20*2.33), tai yra iki 80 000 dolerių. Apskritai, jei firmos veiklos rezultatai nedaug nutolę nuo nenuostolingumo / lūžio taško, tai jos DOL yra labai aukštas. Tačiau pardavimų apimčiai kylant virš lūžio taško, DOL pradeda mažėti.
Finansinio skolingumo svertas
Finansinio skolingumo svertas – tai paskolų tai paskolų naudojimas firmos kapitalo struktūroje. Skolinta kapitalą firmos dažnai pasitelkia, norėdamos padidinti akcinio kapitalo (savininkų nuosavybės) pelningumą. Įsiskolinimo koeficientui DR padidėjus, savininkų nuosavybės pelningumas (ROE) taip pat padidėja. Įsiskolinimo koeficientas ir savininkų nuosavybės pelningumas apibrėžiamas taip:
DR= ,