Vertybiniai popieriai su fiksuotomis pajamomis
5 (100%) 1 vote

Vertybiniai popieriai su fiksuotomis pajamomis

[pic]

|  |

|[pic] |

|  |

|  |

|Vertybiniai popieriai su fiksuotomis pajamomis |

| |

|  |

| |

|pagal Četyrkin’o „Metodi finansovix i komerčeskix pasčetov“ |

| |

|  |

|Piniginių – kreditinių santykių sistemoje ypatingą vietą užima |

|operacijos su vertybiniais popieriais, duodančiais fiksuotas einamasias|

|pajamas (fixed income securities) palūkanų, o kartais ir dividendų |

|pavidalu. Tokiems popieriams visų pirma priklauso obligacijos, įvairių |

|rūšių sertifikatai, vekseliai ir kitos įsipareigojimų rūšys. Čia galima|

|priskirti ir privilegiuotas akcijas, pagal kurias išmokamos iš anksto |

|sąlygotos pajamos. Kokios rūšies bebūtų popieriai, duodantys fiksuotas |

|einamąsias pajamas, paskutinės paprastai sudaro nuolatinį anuitetą. Ši |

|bendra savybė leido įvykdyti jų daugiaplanę kiekybinę analizę. |

|Tikriausiai nė vienas kitas piniginės – kreditinės rinkos objektas nėra|

|išnagrinėtas taip detaliai, kaip vertybiniai popieriai su fiksuotomis |

|pajamomis. Šiam klausimui ir skirtas šis skyrius. |

|Labiausiai paplitusi vertybinių popierių su fiksuotomis pajamomis rūšis|

|yra obligacija, todėl ypatingas dėmesys čia bus skirtas būtent šiai |

|vertybinių popierių rūšiai. Kartu, ir tai būtina pažymėti, dauguma |

|išnagrinėtų metodų tinka ir kitų rūšių vertybiniams popieriams su |

|fiksuotomis pajamomis. |

|1. Obligacijų rūšys |

|Jei reikia pritraukti žymias pinigines lėšas, vyriausybė, |

|municipalitetai, bankai ir kiti finansiniai institutai, o taip pat |

|atskiros firmos ar jų susivienijimai dažnai imasi obligacijų išleidimo |

|ir pardavimo. Obligacija (bond) laikomas vertybinis popierius, |

|liudijantis apie tai, kad jos savininkas suteikė paskolą šio popieriaus|

|emitentui. Obligacija aprūpina jos sąvininką reguliariu fiksuotų pajamų|

|gavimu ir termino pabaigoj tam tikra išpirkos kaina (paprastai lygia |

|nominalui). |

|Pagrindiniai obligacijos parametrai: |

|nominalinė kaina (nominalas), |

|išpirkos kaina arba jos nustatymo taisyklė, jei ji skiriasi nuo |

|nominalo, |

|apmokėjimo data, |

|kupono procentas (kuponas) (cupon rate) ir |

|palūkanų (procentų) mokėjimo terminai. Palūkanų mokėjimas vyksta vieną |

|kartą metuose, kas pusmetį arba kas ketvirtį. |

|Tam tikrą reikšmę obligacijoms turi priešlaikinio obligacijos išpirkimo|

|draudimo (call protection) numatymas arba nenumatymas. Emitento |

|turėjimas priešlaikinės išpirkos teisę tam tikra prasme mažina |

|obligacijos kokybę, nes padidėja neapibrėžtumo laipsnis investitoriui. |

|Kadangi egzistuoja daug obligacijų rūšių, klasifikuojame jas pagal |

|kelis požymius. Atitinkamų įstatymų ir pakankamos patirties išleidžiant|

|obligacijas šalyje nebuvimas neleidžia duoti tėvyninių obligacijų |

|išplėtotos klasifikacijos. Kas liečia užsienio obligacijas, tai jas |

|galima suklasifikuoti taip: |

|a) pagal apdraudimo metodą skiriamos: |

|valstybinės obligacijos (government bonds), jos apdraustos šalies |

|vyriausybės garantija (atitinkamai municipalinės – municipalitetų |

|garantija); |

|privačių korporacijų obligacijos (corporate bonds) – įsipareigojimai, |

|apdrausti korporacijos turto ipotekos pavidalo užstatu, nekilnojamo |

|turto teisių perdavimu, pajamomis iš įvairių programų ir projektų; |

|privačių korporacijų obligacijos be specialaus apdraudimo korporacijos |

|turtu (corporate debentures). |

|b) pagal terminą: obligacijos su tam tikra nustatyta apmokėjimo data |

|arba grąžinimo terminu (day of maturity) ir obligacijos be fiksuoto |

|termino – ji gali būti išpirkta bet kokiu momentu. |

|c) pagal nominalo apmokėjimo metodą: |

|terminuotos obligacijos (term bonds) – nominalo arba išpirkimo kaina |

Šiuo metu Jūs matote 50% šio straipsnio.
Matomi 491 žodžiai iš 977 žodžių.
Peržiūrėkite iki 100 straipsnių per 24 val. Pasirinkite apmokėjimo būdą:
El. bankininkyste - 1,45 Eur.
Įveskite savo el. paštą (juo išsiųsime atrakinimo kodą) ir spauskite Tęsti.
SMS žinute - 2,90 Eur.
Siųskite sms numeriu 1337 su tekstu INFO MEDIA ir įveskite gautą atrakinimo kodą.
Turite atrakinimo kodą?
Po mokėjimo iškart gausite atrakinimo kodą, kurį įveskite į laukelį žemiau:
Kodas suteikia galimybę atrakinti iki 100 straispnių svetainėje ir galioja 24 val.